TCMB İhtiyatlı Duruşunu sürdürüyor!

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), politika faizini %37’de sabit bıraktı. Karar metninde enflasyon paragrafında değişikliğe gidildi. Enflasyon ana eğiliminin mart ayında gerilediği belirtilirken öncü verilerin nisan ayında bir miktar yükseleceğine işaret ettiği ifade edildi. Söz konusu jeopolitik risklerin yaratmış olduğu belirsizlikten ötürü enerji fiyatlarının yüksek seyrettiği ve belirgin bir oynaklık içerisinde fiyatladığı belirtildi. Yakın dönemde gelişmelerin enflasyon görünümü üzerindeki olası ikincil etkileri önem taşıyacak.

Merkez Bankası, referans faiz oranı olan gecelik faiz oranını ise piyasada geçerli olan %40 seviyesinde sabit bıraktı. Bu karar ile birlikte kurulun faiz oranlarının mevcut konjonktürde yeterli olduğu görüşünde olduğunu gösteriyor. Olası müzakere beklentileri bu kararın alınmasında etkili oldu diyebiliriz.

Kararı değerlendirmek gerekirse, kurulun ihtiyatlı duruşunu koruduğunu söylemek mümkün. Savaşın devam edeceği senaryoda daha yüksek enerji maliyetlerinin enflasyon üzerinde yaratacağı olası baskıdan dolayı fonlama yapısında değişikliğe gidilmedi. Buna karşın olası müzakere adımlarının atılacağı ve akabinde enerji maliyetlerinin gerilediği senaryoda ise fonlama yapısında değişikliğe gidilerek piyasada geçerli faiz oranının %37 olacağını düşünüyoruz. Bir sonraki PPK toplantısına kadar yaşanacak jeopolitik gelişmeler ve özellikle nisan ayı enflasyon rakamları, karar mekanizmasının ana unsuru olacaktır.

Karar sonrası piyasada satıcılı seyrin hız kazandığını izledik ancak tepki zayıf. Sınırlı geri çekilmenin hakim olduğunu söylemek mümkün. Genele yayılan bir satıcılı seyir izlerken, endeks ağrılığı yüksek olan ASELS, TUPRS, BIMAS gibi hisselerin pozitif tarafta kalması, endeksteki düşüşü sınırlayan etken oldu. Piyasanın uzun zamandır bu kararı fiyatlandığını söyleyebiliriz. Önümüzdeki süreçte nisan ayı enflasyon rakamlarına kadar yaşanacak jeopolitik gelişmeler piyasanın seyrini belirlemeye devam edecektir.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.