MİGROS

Model portföyde en az bir perakende sektöründen şirket olması gerektiğini düşünmekteyiz. 2023 yıl boyunca BIMAS’ı taşıdık ve portföyümüze getirisi %137 oldu. 2024 yılı portföyümüz için MGROS’u tercih ediyoruz. Yüksek enflasyon ortamında şirketin fiyat esnekliğine sahip olması ve yine yüksek faiz ortamında pozitif nakit akışına sahip olması şirketi avantajlı kılıyor. Online ve fiziki tarafta artış gösteren müşteri trafiği, mağaza sayısındaki büyüme şirketin gelirlerini desteklemeye devam ediyor. Şirketin kendi markaları ile sektörde rekabetçi konumda olmasını beğeniyoruz.

TURKCELL

2024 yılında Telekomünikasyon sektörünün güçlü kalması beklentimiz bulunuyor. 2023 yılında güçlü artış sağlayan ARPU gelirleriyle birlikte radarımıza giren Turkcell’de enflasyonist ortamın beraberinde gelen fiyat artışlarına ek olarak müşteri sayısındaki artış da şirket özelinde hikaye yaratıyor. Fiyat düzeltmeleri, başarılı ARPU artışı, genişlemeye devam eden faturalı abone bazı büyümede etkili oldu. Dijital servis ve techfin işi gelir büyümesini destekledi. Lifecell satışının yaratacağı nakit akışı gibi Superonline vb. iştiraklerin halka arz edilebilecek potansiyele sahip olması şirket için ciddi bir nakit pozisyon yaratabilir.

COCA COLA

2023 yılında CCOLA’yı Model Portföyümüze dahil etmiştik. CCOLA 137 günde %41 getiri getirmişti. 2024 yılı portföyümüzde de CCOLA’ya yer vermeye devam edeceğiz. Yurtiçinde ve yurtdışında enflasyonist ortamın devamıyla birlikte artan satışlar şirketi cazip hale getiriyor. Nominal büyümenin yanı sıra birim satış hacimlerindeki büyüme de kayda değer ölçüde hissediliyor. 3Ç23 döneminde Coca Cola’nın satış hacmi yıllık bazda %3,1 seviyesinde artarak 482 Milyon Ünite Kasaya ulaştı. Türkiye ve Orta Doğu sırasıyla yıllık %12,1 ve %16,2 hacim artışı ile büyümenin lokomotifi oldu.

KOÇ HOLDİNG

Alark’ı beğenmeğe devam etmekle birlikte Koç Holding’i iskontosunu daha cazip buluyoruz. ALARK’ı model portföye aldığımız 157 günde %27 getiri ile çıkarıyoruz. Döngüsel olarak çeşitlendirilmiş portföy yapısı ve net aktif değer iskontosu nedeniyle Koç holding'i ekliyoruz. İç talepte devam eden daralmaya karşın uzun vadede Tofaş'ın büyümeye devam edeceği beklentimizi korumakla birlikte Ford'un güçlü yapısını beğeniyoruz. Yılın ikinci yarısından sonra Tüpraş'ta kar marjlarında iyileşmelerin görülmesini öngörmekle birlikte büyüme potansiyeline sahip şirketleri ve cazip değerlemesi nedeniyle Koç Holding'i model portföye dahil ediyoruz.

AKBANK

ASELS Model portföyümüzde bulunduğu 157 günde %30 getiri getirdi. AKBNK 2024 yılı 1. Çeyrek bilanço döneminde piyasa beklentisinin hafif üzerinde 13.184 mn TL net dönem karı açıkladı. Swap maliyetlerindeki artışa rağmen, zorunlu karşılık geliri, iştirak kazancı ve büyüyen TÜFE portföyü desteği hissedildi. Net faiz gelirlerindeki toparlanmayı olumlu buluyoruz.

ASTOR ENERJİ

Sektörü itibariyle olumlu ayrışmasını beklediğimiz Astor’un çeşitli alanlarda devam eden yeni yatırımlarının da katkısıyla güçlü satış performansının devam etmesini bekliyoruz. Şirket’in pazar payını çeşitlendirerek yurtdışı pazar payını %40 seviyesine çıkarmayı planlamasını finansal performansı açısından pozitif olarak değerlendiriyoruz.

TÜRK HAVA YOLLARI

2023 yılının tamamında TAVHL taşıdık. TAV’ın potansiyel oluşturmaya devam ettiği düşüncemize karşılık 2024 Model Portföyümüze THYAO’yu ekliyoruz. Filo genişleme stratejisi, artan destinasyon sayısı, yurt dışı trafiğindeki artış eğilimi ile birlikte 2024 yılında, hem yurtiçinde hem de yurtdışında kendi sektöründeki oyunculardan pozitif ayrışmasını bekliyoruz. Güçlü turizm sezonu beklentimiz ile birlikte yeni verilen uçak siparişleri ve yeni kurulan Ajet’in olası halka arzının yarattığı hikaye, Türk Hava Yollarına katalizör etki yaratabileceğini düşünmekteyiz.